2025年5月4日 星期日

2017年巴西

2017年5月18日,巴西總統卷入賄賂丑聞,巴西股指及貨幣都重挫近1成。

記得當晚,EWZgap down約20%,開市後不久已經做出了$32及$34的高低位,在$32及$34之間來回波動了幾次,提供了很好的短線機會。



利率reset風險

2016年,渣打銀行不打算call回2017年1月票面息率為6.409%的次級債券,新reset的coupon rate約2.39%, 較現行票面息率大幅調低,債券立即由97跌到83,投資者即時蒙受相當大的虧損。

過往投資者不太理會到期reset的coupon rate,總覺得non call是不可能的事。

行業集體高估值

其中一個危險訊號是行業集體高估,實際數字大概是佔大盤市值三成。

像2016年後的內房板塊,2021年初的新能源及光伏,基金抱團股都遭遇大跌。

除了流動性、周期的解釋,就是任何行業的勝出者都是少數,而大多數公司是走向平庸或被淘汰。

2025年5月3日 星期六

風險管理

交易的本質是管理風險,要學會take calculated risk。

風險有兩種,一種是感受到的風險(Perceived Risk),另一種是真實的風險(Real Risk)。

乘飛機和乘汽車相比,旅行相同的距離,乘汽車的死亡率是乘飛機的60多倍,但是有飛行恐懼症的人很多而害怕乘汽車的人卻很少。乘飛機的Perceived Risk大,但是真實風險小(出事的概率只有6百萬分之一),所以賣航空保險是一門很好的生意。

從另一個角度看,風險可以分為暴露的風險和隱藏的風險。暴露的風險,人們避之惟恐不及,但危險性已經反映在價格裡了,承擔這樣的風險會有相應的高回報。相反,要避開隱藏的風險,因為人們還沒有意識到它的存在,承擔這樣的風險沒有相應回報。




5月2日記錄

止賺了IONQ,美股組合只有5隻:

  • COIN
  • HIMS
  • RKLB
  • TEM

輕倉,平均$1-5萬。擴大倉位必須是money from the house,用利潤疊上去。贏不到就保持輕倉。


2025年4月25日 星期五

4月25日記錄

記錄自己的倉位及交易:

注碼很輕,單隻可能推HK$3-5萬就算了,想證明自己的一些看法會否實現。真正重倉的都在期權倉位,但那些很高風險,變換更快,不敢亂寫,累人輸錢。

美股組合有4隻:

  • TEM
  • IONQ
  • RKLB
  • HOOD

原本的QBTS換成同板塊的IONQ,買了就放在一邊不理會,掛盤在目標價等fill。

美股在四月出現了一次財富轉移,大戶殘酷地將散戶手上的籌碼在低位騙走。