心理散策

2025年4月7日星期一

(2025-4-7) 焉有完卵

2025年4月5日星期六

(2025-4-5) 操盤之道

不可勝者，守也；善守者藏於九地之下，故能自保而全勝也。

敵人無可乘之機，不能被戰勝，且防守以待之；

所謂「九地」、「九天」，都是誇飾之詞，古人習慣以數字當作形容詞，「九」是數字的最高階，所以九地、九天，都是指地底或天空的最深處。

炒股票與用兵没有太大分別，都是調配管理，控制自己的節奏，不要被市場打亂。其疾如風，其徐如林，侵掠如火，不動如山，難知如陰，動如雷霆。一旦被市場掌握了你的情緒，只會兵敗如山倒。

任何時候，只要你看不清就將market exposure降至0，學會take risk，更加要學會take calculated risk，避開對沖掉不必要的風險。

這是近年的感悟，希望對你有用。

2025年4月4日星期五

(2025-4-4) 關稅風眼

不少美國銷售的服裝商產品均有於東南亞國家設立廠房，Lululemon(LULU.US)、Deckers Outdoor(DECK.US)和Nike(NKE.US)股價在周四大跌中位列標普500指數成分股公司中跌幅最大的公司之列。

鞋類是受影響最嚴重的類別之一，美國銷售的鞋類產品大部份產自中國、越南和柬埔寨等亞洲國家，其面臨關稅高達40%。擁有Vans和Timberland鞋履品牌的母公司VF Corp.(VFC.US)股價更下瀉近三成。

毛毛鞋品牌UGG、運動鞋Hoka和Teva品牌母公司Deckers Outdoors股價周四大跌16%，創52周新低。該公司在越南擁有68個供應鏈合作夥伴，在中國擁有125個供應商，加上去年約67%年收入來自美國其最大市場，受新關稅打擊嚴重。另外，洞洞鞋Crocs(CROX.US)過去三年50%以上的生產均在越南進行，該股亦一度跌近20%。

Nike亦是受關稅重大打擊企業之一，Nike大約一半的鞋類產品在中國和越南生產。其他鞋商股價亦受重創，Skechers(SKX.US)、Wolverine Worldwide(WWW.US)及Under Armour(UAA.US)股價下跌超過10%。在歐洲，Puma和Adidas股價亦挫逾10%。

即使連鎖鞋類零售商Foot Locker(FL.US)、Dick's Sporting Godd(DKS.US)亦未能在關稅中免疫。

(我的美股組合有兩隻未有及時避險，分別是LULU及VSCO。投入本金不大，LULU買了US$1994，VSCO則投了US$1436。但虧損幅度用%計很大。)