金融時報曾經出現一則不正確新聞報導，令炒News的交易員輸了一大筆錢。
編輯準備了兩篇報導，應對歐洲央行ECB的兩個可能決策，結果報錯了另一篇，而且自動同步到twitter。
2024年7月27日 星期六
(2024-7-27) J&J收購案
有没有人會研究insider trading? 我覺得也算是策略，門檻是做到SEC拉不到你。
2016年第四季，J&J的專用飛機被發現在瑞士Basel停留。2017年1月26日，J&J宣佈以300億美元收購瑞士醫藥公司Actelion，以海外存放的現金支付，all cash deal。
消息公佈當天，Actelion 股價升20%，累計升了44%。
三大基金在消息前分別買入:
Och-Ziff Capital Management Group投入77億美元；
Eton Park Capital Management投入5億美元；
Elliott Management Corporation投入2億美元。
2024年7月26日 星期五
(2024-7-26) 交易成本
交易成本主要由三部份構成:
• Commissions
• Slippage
• Market impact
broker除了佣金，還會收取clearing及settlement fee。清算包括監管報告、實時監控、稅務及破產處理，然後進入結算，證券交割及現金交付。
Slippage滑點是指由訂單進入交易所，到執行之間所發生的價格變動。例如想在$100賣出股票，完成交易時已經回落到$99.9，$0.1就是滑點。通常順勢交易，滑點是負面影響，逆勢交易更多是正面影響。
買入行為本身就會影響到價格，散戶的細單影響介乎NBBO之間，但大戶的單可以推動幾個百分點。交易規模愈大，必須找到更多的供給。實際量化不容易，通常只能等到完成交易後才知衝擊有多大。一個方法是使用dark pool交易。
(2024-7-26) distressed asset
有一類Vulture fund專食腐肉，在經濟蕭條、哀鴻遍野的時候覓食不良資產。一種是追討部分債務，或促成困境公司破產重組，完成退出並獲得清算價值。 另一種是通過收購債權獲得控制權，重整盤活處於經營困難的企業或房產，以時間換空間，提升資產價值，最後出售給第三方完成退出。
策略雖同股票有一定的正相關性，但相關係數僅有0.52，而其同債券的相關性則一直不高 ，約至0.08。
例如，曾經不良而現在品質不錯的“re-performing loan”， 由於金融監管規定，在美國的銀行賬上佔有較高的風險資本，銀行便希望能剝離這部分“看似不良實則還好”的資產。
取得這類機會，要求機構本身對行業足夠瞭解、非常敏銳，在市場有很好的人脈關係。
經典案例是CarVal在2008年買入雷曼債務，面對雷曼破產帶來的巨大衝擊和恐慌，在內部的風控政策約束下，絕大多數原始債權人不惜以“白菜價”大量拋售。到2012年，雷曼兄弟國際（LBIE）債權的市場交易價格翻了四倍，達到了面值的78-80%。
(2024-7-26) Blue Crest
從管理層面，Michael Platt將基金的錢拆給七個不同的小組去交易，採用不同的策略，交易不同的行業，對每個交易員的風險控制十分嚴格，另外會再組成了一個風險管理小組監測相關性的破裂。
資金平分一半在系統交易，一半在主觀交易。
主要在債券、信用以及新興市場。
(2024-7-26) short time spread
記錄最近一位PM透露的一個策略，早在十幾年前開始每個月4-8號short WTI輕質油的time spread，在下一個窗口前後平倉。
持續了十年有效，整條街上的對沖基金累計在這策略上賺了至少100億美元收益。
(2024-7-26) 蚊型莊
見到內地拒捕了一個蚊型莊家，只是用幾十萬控盤LOF基金，兩年賺了154萬。
策略是利用場內基金低成本申購，再到二級市場wash trade，拉高兩三成就開始出貨。即使没有買盤追入也不會輸太多，直接通過場內贖回。
2024年7月25日 星期四
(2024-7-25) 少有的跌幅
納斯達克100指數創下自2022年12月以來最大跌幅，只有兩個動作，trade short又或空倉觀望。
大概7月1日，已經有報告對沖基金開始快速拋售美股。跌勢確認會再觸發CTA賣出信號的門檻，約671億美元流出。
2024年7月24日 星期三
(2024-7-24) 有趣的陷阱
BTC有一個機制就是引入funding rate平衡合約與現貨的價差，沽空的人多於買入則賣空的要向買方支付，資金費率為負。
見到幣圈對一個策略的討論，簡單來說是見到一個合約的資金費率達負3%，於是在11:59:59買入，打算持有1秒，而交易手續費是0.1%，嘗試套利2.9%收益。
他的想法是推大10倍合約，等於1秒獲利29%。但實際是幾亳秒就有大單砸盤，跌了5%。
很可能真正對手是平台，你以為平倉，但實際是有幾秒區間結算，平台自己說了算。
(2024-7-24) 航海王
上網亂看，找到一位台灣的高手，張濬安，台大資工系畢業，在ptt的外號，航海王。
在2020年曾估算貨櫃海運景氣，並將手中2億台幣All in，外加槓桿大舉買進包括長榮個股期、墊丙長榮，持有到2021年高點出清，外界預估「海賺」逾50億元台幣。長榮當時年報顯示，張濬安擁有長榮的股票資產逾34億元，若持有至參與除息，將可拿到約16億元現金股息。
香港基數太少，感覺找不到什麼高手。又或都是悶聲發大財?
(2024-7-24) 森貴義的資產配置
日本有個炒家代號CIS，森貴義，我猜測目前炒到約20億港元身家。J-com一役與另一位小手川隆短時間大幅獲利，少人提及的是CIS在2015年中國股市暴跌，賺了一億港元。
曾經提及自己的資產配置，可以參考。
“目前在東京有兩棟大樓、一棟華廈，名古屋也有一部份大樓。但扣稅後回報連1.5%都没有，一堆義務，也難以脫手。倒不如買入美國國債，每年2-3%回報，又或公司債。
只要待在股市一天，現金就是力量。要是没有本金，就無法賺大錢。所以不會花錢在房子，套死資金。
目前資產有1%不到是長線持有的股票、2%黃金與白金、10%房產、10%再保險商品、6%外幣債券，剩下70%都是現金。”
2024年7月23日 星期二
(2024-7-23) 基金經理收入
看了一位在北美做了十幾年PM的分享，做到最top的幾間hedge fund，好景時15% P&L cut，一條team的PM大概分到幾球美元一年，上千萬或億美元的其實很罕見。
記得以前聽說過Viking有人試過分到千萬美元一年，似乎真實數字變化很大，分佈極不均勻，也没有那麼誇張。
平台型的基金，可以有幾十幾百個PM，業績不行，隨時半年就要起身走人。混幾年，再扣稅，真實到手的財富可能還未必有我認識的炒家賺得豐厚。
(2024-7-23) 選股
簡化了一些做法，提高了效率。上周選了13隻短線交易的股票，如果有一隻能跑出已經很滿意。
想不到23年發現的AMSC成了牛股，低位升了5倍。記得當時向人提及，都是看不上眼的垃圾概念股。
2024年7月19日 星期五
(2024-7-19) 交易員炒NVDA期權
《彭博》報道，一名下注看淡英偉達(NVDA)的交易員，在期權市場單日獲利逾650萬美元。
翻查期權市場，應該是7-19 $115/119 Put spread，在7月16日 21:55建倉，7月17日 22:35平倉。
LP建倉成本約$0.29/0.32，$2.07-2.45平倉；
SP建倉成本$0.1/0.11，$0.8-1.01平倉。
實際每對spread淨賺$1.3，6萬張，即是US$783萬美元。
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真是學到很多，我近年一直想做到的事，在極短時間，有限的波幅內完成別人一輩子也賺不到的錢。
做法没有什麼複雜，但很專業，能夠壓住個價大手成交。當然一顆大心臟也是基本必須。
(2024-7-19) 心流
讀到一個炒幣的朋友分享自己進入心流的狀態，七日內將5萬美元打到上30萬美元。
他的經驗我也試過，同樣是疫情期間，斷絕了大部份社交，自己搬去公司附近獨居。白天炒港股，夜晚炒美股，然後就是食飯睡覺。所有環節都做到最好，感覺很敏銳的狀態，有時甚至猜到收盤升跌幅。
估計不少運動員都曾進入類似狀態，就是技術發揮到自己極限水平。
2024年7月16日 星期二
(2024-7-16) 覆盤
周六，特朗普被槍擊，各方對特朗普勝選的預期再次調高。
周一，資金在拋售solar stock，同時追入TSLA，比特幣價格大幅上漲，超過62600美元。
開市後手上的股票大幅變動，RUN在上周五升幅較大後減回100股，也在跌穿$15.5後止損，一度跌15%。
SOUN上周五止賺後，周一重新買回。我判斷是一周大升，一周停的pattern。除非炒完，否則會一直trade，long short都做。
CLSK，隨BTC反彈，兩個交易日挾升25%。周五，跌不穿$15後，在$15.5止損。没有反手long 1400股是敗筆。改為追入MARA。
方向全錯，但不會硬碰。調整心態，控制了downside，只要中一兩隻，有信心是十倍八倍回來。
自選股 (分類是只long/只short/long short都做):
2024年7月12日 星期五
(2024-7-11) 選股
7月選股刻意避開前期熱炒的，短線交易選中了RUN及SOUN，可能是支撐我生活費的兩隻美股。
想不到大盤高開低走，狂飆的TSLA也倒跌近9%。
還有隻ZIM嘗試short sell，在升至$20時止損了，卻是進場絕佳賣點。想法是放棄short sell 1919中遠海控，倒不如在美股找沽空目標。
2024年7月8日 星期一
(2024-7-8) 覆盤
1468京基金融國際，5月13日買入，14日早上開市已經沽出。短時間獲利20%，而且賣在高位，幾天後跌回買入價，兩個月後再跌去40%。
覆盤過去的港股交易，~能傷我最深的人應得我心~，每每輸大錢的都是有信心，反而像京基金融國際這種垃圾股，多數贏錢，而且出入都很準。
另一個原因是贏了心態，覺得垃圾，不會重倉，很平穩冷靜。
2024年7月1日 星期一
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