(2024-12-4) 買入HIMX

21年賣出HIMX，P/FCF達48.97X，約$14。今日重新買回，隔了幾年，股價跌至$5.64，P/FCF只有7.62X。

失去成長性，難怪被市場拋棄。

與大部份人一樣，我也分了長短線倉位。長線倉買得雜，盡量追求穩健。港股高息股、ETF及一些value stock都是目標。底層的策略及選股準則也有一定分散，降低風格輪動的風險。

這段時間反省了文章內容，以後避免寫太多短線的操作，而是一些買入後不會輕易變動的倉位。

(2024-12-4) WTI

WTI是全球交易量最大的原油期貨品種，鑒於美國在全球經濟和金融市場中的重要地位及其是全球最大的原油消費國等因素，WTI對全球原油市場的影響也越來越大。

WTI原油期貨的交割地在奧克拉荷馬州的庫欣。隨著美國葉岩油產量大幅飆升，市場關注更多的是美國墨西哥灣地區的原油LLS和WTI的價差，這直接關係到庫欣庫存的升降。

其實回顧過去資料，布倫特和WTI原油價格的關係，一般都是WTI基本處於升水BRENT的狀態。這從邏輯上也不難理解，WTI原油期貨對應的是具體的美國中部產地的輕質低硫原油價格，而BRENT期貨對應的是一攬子價格指數，包括英國、挪威北海布倫特和尼尼安油田的原油，從對應的標的上來看，WTI原油的品質從密度與硫含量上，都要優於BRENT。所以WTI價格偏高也不奇怪。

從2010年開始，BRENT較WTI反而出現升水，且價差愈加擴大，最高峰擴至25美元/桶以上，而同時期，BRENT與其他主要油種的價差仍舊處在正常區間水準，延續至今。主要因素在於WTI，09年之後，美國葉岩油產量不斷增加，美國國內葉岩油產量的爆發、美國經濟下行導致的消費不足、北海原油產量縮減等原因，均成為了WTI大幅貼水BRENT的主要原因。

(2024-12-4) Brent

在倫敦商品期貨交易市場中，布倫特原油作為一種北海原油，即ICE Brent，當前世界上，除了部分中東和遠東石油意外，絕大數地區的原油，諸如北海、非洲、拉美、加拿大、以及部分中東和遠東地區向歐洲出口原油時的計價均以dated brent計價。

Brent是當今全球原油定價體系的核心，大約55%的國際石油貿易直接或間接將Brent市場體系中產生的價格作為價格基準。

Brent原油一共包括四種，即Brent混合油（Brent和Ninian）、Forties、Oseberg和Ekofisk，簡稱為BFOE。

所有這些原油的交易都被用來評估Brent基準價格，並可以用來在遠期合約中交割，這大大擴大了Brent基準原油的產量即該市場的現貨基礎，並且擴大了該市場中生產者、貿易者和消費者的數量及多樣性，有利於加BFOE的貿易活躍度並鞏固其在北海乃至全球原油貿易中的基準作用。

Brent基準市場並非一個單一的市場，而是包括一系列複雜的市場層級，其中最重要的市場包括遠期市場(Brent Forwards)、即期現貨市場（Dated Brent）、價差合約市場（Contract for Differences, CFD）、期貨期權市場、掉期市場等。這些市場中的一部分是在交易所交易的期貨期權市場，而大部分則是場外交易市場，它們彼此獨立存在，但緊密相連、相輔相成，共同構成了Brent基準市場體系，決定著該體系中的價格形成和發現過程。

(2024-12-3) 鈾

全球鈾資源主要分佈在澳大利亞、哈薩克斯坦、加拿大、俄羅斯、納米比亞等國。但俄羅斯擁有全球近一半的鈾濃縮能力，美國是其最大的買家。

兩週前，俄羅斯決定對向美國出口濃縮鈾實施限制。

(2024-12-2) 大宗貿易

過去，中國的鋼鐵、煤炭及銅等大宗貿易，有不少是空轉，做大主營收入，以推高上市公司市值。大股東再質押股權套利，一度令不少內銀損失慘重。