期權買方決定行使期權,會通知其買方結算公司,買方結算公司再通知結算所。
結算所隨機選擇一個賣方,通知賣方結算公司,再以行使價執行。
結算公司是交易所的會員公司,承擔了交易產生的任何財務責任。
結算所成為所有賣方的買方,所有買方的賣方。
期權合約一般有兩種結算方法:
- stock-type settlement
- future-type settlement
stock-type settlement是指浮盈不能動用,直至平倉才能獲得盈虧,需要即時支付全額。
future-type settlement是保證金,例如合約價值是45000美元,交易者只需存入一定保證金。即使不平倉,浮盈也會存入交易者賬戶。
如果交易對手不能履約,責任落在交易者的結算公司上。結算公司是交易所的會員公司,為交易者處理訂單,保證交易產生的任何財務責任。
如果結算公司不能履約,責任最後落在結算所。
期權合約交易達成後,買賣雙方就不再直接聯繫。結算所成為所有賣方的買方、所有買方的賣方。
在到期那天下午5點之前都可以行使期權,這樣有可能是盤後出新聞令期權買家想要行使。
Short call有機會出現early assignment,如果股票即將除淨,對手要行使期權才能獲得股息。進入價內的call,没有time value premium,價格就會跌去除息的金額。
例如股價是$55,明天除淨會跌去$0.5。即將到期的call option $5,會在明天跌至$4.5。買家會提前行使,而不浪費掉$0.5。
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