(2026-7-17) ASML業績

截至7月10日，FactSet的數據顯示，市場預計二季度「半導體及半導體設備」行業利潤同比增長131%，營收增長75%。

利潤增長131%意味着市場已經提前定價了一輪極強的景氣週期。當前市場預期結構極度不對稱：僅「大幅超預期+上調指引」才能推高股價，而稍微不及預期則會有很強的懲罰力度。符合預期只能證明此前的上漲合理，只有明顯超預期、繼續上調指引，才有機會推動股價進一步重估。

阿斯麥 ASML的二季度營收93億歐元、淨利潤29億歐元，均超過預期，並將全年收入指引大幅上調至430億—450億歐元。如此強勁的業績仍未能扭轉芯片板塊下跌，ASML自身的漲幅也在盤中明顯收窄。好消息已經很難帶來持續上漲，短期交易結構進入了「預期透支」階段。