(2025-7-23) Distressed asset

有一類基金(Vulture Fund)在逆週期中低價買入不良資產，並通過兩種方式獲利：一種是追討部分債務，或促成困境公司破產重組，完成退出並獲得清算價值。 

另一種是通過收購債權獲得控制權，重整盤活處於經營困難的企業或房產，以時間換空間，提升資產價值，最後出售給第三方完成退出。

數十年的統計是年化回報10.4%，同期計算的SP500約9.62%。策略的好處是與股市相關系數只有0.52，與債券低至0.08，在熊市時對投資者很有吸引力。