垃圾債券之王米爾肯(Michael Milken)在賓州大學華頓商學院（Wharton）研究時發現，投機級（非投資級）債券雖然違約風險較高，但其高回報率足以彌補違約損失。只要建立多元化的債券組合，其整體風險調整後收益遠高於傳統的投資級債券。
70 年代末至 80 年代，他在投資銀行德崇證券（Drexel Burnham Lambert）主管高收益債部門。當時大部分大型投行只服務藍籌股，米爾肯則開闢了為中小型、缺乏信用評級的公司發行高息債募資的新管道。
80 年代的華爾街掀起了一陣企業併購與槓桿收購潮（Leveraged Buyouts, LBO），以及企業狙擊（Corporate Raiders）的崛起。米爾肯與德崇證券發行「Highly Confident Letters，承諾能透過發行垃圾債券為收購者籌集數以十億計的資金，使小公司也能利用高槓桿收購資產規模遠大於自己的大型企業。
在其事業頂峰期，米爾肯壟斷了全球大部分的高息債流動性。僅在 1980 年代後期的四年內，他在德崇證券的薪酬與獎金總額就超過 10 億美元，創下當時美國個人收入的歷史紀錄。
80 年代末期，美國聯邦檢察官（包括後來的紐約市長朱利安尼 Rudy Giuliani）對華爾街內線交易展開搜捕，米爾肯與知名套利者伊凡·波斯基（Ivan Boesky）等人涉案。1989 年，米爾肯被以證券欺詐、詐欺等罪名起訴。1990 年，他與檢方達成認罪協議，承認了幾項證券違規罪名，支付了超過 6 億美元的罰金，最終服刑 22 個月。德崇證券也在 1990 年宣告破產。
1946年7月4日（美國加州），時辰未確定，以前三柱為主分析。
年柱：丙戌（頂層火土，丙火為傷官/食神，戌為財庫）
月柱：甲午（甲木生午火，午火為傷官/正財之根，午戌半合火局）
日柱：乙未（乙木日主，自坐未土偏財庫）
傷官（丙火、午火）代表打破常規、極度聰明、風險偏好、創新與投機；財星（未土、戌土）代表龐大的資金池與槓桿。
地支午、未、戌半合火土，且未、戌皆為財庫（土庫）。財庫逢生，代表他能操縱並匯聚數以千億計的資金。高峰時，他能瞬間調動數十億美元，被稱為華爾街的「隱形央行」。當時華爾街流傳一句話：「沒有米爾肯首肯，任何大型槓桿收購都做不成。」
1970年代至1980年代初，米爾肯正值 30～40 多歲黃金期，大運順行。若以「從財格」論，火土旺運（食傷生財）極度順應全局氣勢，順應 80 年代金融 deregulation的大潮。
「傷官生財」最忌諱突遇官殺星（金），或者印星（水）強行破局。米爾肯的八字原局火土極旺（自由市場、無拘無束的金融創新），一旦遇到代表國家公權力與法律監管的「官殺（金）」來強行約束，極易爆發嚴重的官非訟獄。1989年（己巳年）：巳午未三會火局，將食傷與財星推向最癲狂的極限，同年美聯儲與聯邦當局展開全面調查，米爾肯被起訴 98 項罪名。
1990年（庚午年），歲運天干出現庚金（官），構成極嚴重的 「傷官見官，禍患百端」。乙木日主被庚金合克牽制，地支火海克伐庚金，象徵公權力（官殺）強力介入，將其個人自由（乙木）鎖死。這一年他被迫與檢方達成認罪協議，支付 6 億美元罰款並被判入獄。
事實是，Michael Milken及其律師團隊一直認為自己沒有犯下任何嚴重的內線交易或詐欺罪，並認為自己是被聯邦檢察官（特別是當時的紐約南區檢察官朱利安尼 Rudy Giuliani）以及傳統華爾街勢力聯合打壓的犧牲品。雖然政府最初以浩浩蕩蕩的 98 項罪名起訴他，並在媒體上將他塑造成靠內線交易掠奪財富的惡徒，但在檢方苦無實質鐵證的情況下，最終他認罪的 6 項罪名中，沒有一項包含內線交易（Insider Trading）。
知名律師哈維·銀格萊特（Harvey Silverglate）在其著作中指出，米爾肯許多被檢方視為犯罪的交易，實際上是法律未明確定義的創新金融操作或極常見的行業技術性報表違規。檢方是利用模糊的聯邦法律「過度擴張解釋」，將商業行為硬扣上重罪 帽子。
聯邦檢察官當時同時起訴了米爾肯的弟弟洛威爾（Lowell Milken），並以弟弟的刑責作為談判籌碼。檢方承諾只要米爾肯願意認罪，政府將撤銷對他弟弟的所有指控。
檢方動用了原本用來對付黑手黨的《反勒索及受賄組織法》（RICO Act）起訴他。根據該法案，被告在審判期間的所有資產可能被凍結。若抗爭到底且敗訴，可能面臨數十年甚至終身監禁。檢察官朱利安尼當時極善於利用媒體，頻繁向記者爆料，將米爾肯塑造成「華爾街貪婪的化身」，使得陪審團未審先判，米爾肯團隊認為無法獲得公平審判。
2020 年 2 月，時任美國總統Donald Trump對米爾肯頒布了全額總統特赦（Presidential Pardon）。後來在中國上海一次商業晚宴，米爾肯也承認自己只是被打壓，但自己權衡利害後，願意花錢買回時間，是冷酷算計下的損害控制。
沒有留言:
張貼留言